86.齐叔叔的危险交易1（1 / 2）
《小元宝》 86.齐叔叔的危险交易1(第1/3页)
很快，齐砚洲和林妧就要出发去意大利北部。
林妧仔细看过资料。
i家族有好公司，但家族自己欠了很多钱。
先把整个盘子拆开。
erion。
sterion本身经营很好，假设一年ebitd
1.5亿欧元，估值大约15亿欧元，没有经营危机。
i家族过去几年为了收购其他资产、维持家族投资和分红，通过家族控股公司
i
holdgs
借了很多钱。现在控股公司欠外部债权人大约4亿欧元。
结构可以简单理解成：oretti
holdgs
→
持有sterion
72
→
sterion是一家好公司。
现在的问题是，儿子很好，但爹欠了一屁股债。
而且债是这个爹借的，不是sterion借的。
orio最大的问题就是：他舍不得卖sterion股份，因为这是家族几十年的核心资产；但不卖股份，他又还不上明年的债。
所以他开始找资本，这就是洲衡为什么会出现。
vittorio对外的说法很简单：
“你们洲衡给我3—4亿欧元，我解决旧债。作为交换，我给洲衡sterion一部分少数股权，比如15，再给亚洲业务合作权。”
听起来很合理。
但其实老爷子的算盘是，洲衡出钱救我，但我仍然控制sterion。
可齐砚洲根本不想要15，他想要的是sterion。
这就是双方真正的矛盾。
齐砚洲算过账以后发现，如果正常收购sterion，i家族绝对不会卖；就算肯卖，价格也非常贵。
但是如果i
holdgs还不上债，情况就完全不同。
所以洲衡过去几个月一直在二级市场、私人信贷机构手里悄悄收i
holdgs的债。
现在快4亿债务里面，洲衡及其合作方已经控制了1.7亿。
这意味着齐砚洲现在同时拥有两个身份。
表面上，他是来救i的投资人。
实际上，他已经是i的重要债权人。
齐砚洲边抽着雪茄，边悠悠地分析,
笑得无比欠揍。
“怎么样，跟着齐叔叔好玩吗？”
“.........
林妧听完很是无语，因为这就很齐砚洲！
等于他一只手拿着钱说我可以救你，另一只手已经拿着你的欠条。
但是这里有一个问题，光有债权，还不能轻易拿走sterion。
因为老爷子可以找别人融资，可以卖其他资产，可以引入另一家基金，甚至可以拿sterion少量股份出去抵押。
所以齐砚洲没有告诉林妧一些关键信息。
他并不是来谈什么合作的。
他们此行真正的目的，就是在家族里找一个“反水”的人，也就是找一个家族内部愿意帮洲衡开门的人，阻止老爷子完成自救。
这时候小兔子的作用就非常漂亮了，作为他的侄女，她主要是来看人的。
齐砚洲已经掌握了硬信息：比如债务spv，担保，股权还有资金流。